|
Кризисные инвестиции суверенных фондов в западные финансовые институты: кто кого?Декабрь 2011 В 2007—2008 гг. суверенные фонды благосостояния арабских и азиатских стран совершили ряд крупных сделок с конвертируемыми инструментами, выпущенными западными инвестиционными банками, нуждавшимися в средствах для пополнения капитальной базы. Сила переговорной позиции была тогда на стороне инвесторов. Удалось ли им воспользоваться уникальной ситуацией и заработать на этих сделках? ВОЗМОЖНАЯ РОЛЬ СУВЕРЕННЫХ ФОНДОВ БЛАГОСОСТОЯНИЯ В МИРОВОЙ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЕ Суверенные фонды благосостояния стали новым типом крупного игрока на глобальном инвестиционном поле. К началу 2011 г. их количество достигло 70, а совокупные активы под управлением, по разным оценкам, составили от 4 до 5 трлн долл. Их роль в мировой финансовой системе видится по-разному. С одной стороны, средства суверенных фондов в период финансового кризиса 2008 г. стали источником ликвидности на мировых финансовых рынках, а также позволили ряду стран, в том числе и России, провести эффективные антикризисные меры. Альтернативная т...
ИГ "Норд-Капитал": На рынке корпоративных рублевых облигаций сохранится боковая динамика Quote.rbc.ru 11.10.2012 10:25 Отечественный Минфин вчера очень достойно провел свой аукцион по размещению десятилетних облигаций федерального займа (ОФЗ) с погашением 22 июля 2022г. Напомним, что объем предложения составлял 35 млрд руб., а ориентир по доходности был установлен в пределах 7,78-7,83% годовых. В итоге удалось добиться фактически полного выполнения плана, продав бумаг на 34,23 млрд руб. при спросе в 47,61 млрд руб. Средневзвешенная аукционная доходность легла на верхнюю границу ориентира, составив в итоге 7,83% годовых. В целом подобного результата удалось добиться благодаря волатильным, но в целом достаточно сильным нефтяным котировкам (смесь Brent сейчас держится чуть ниже планки в 115 долл./барр.). Также выпуск предлагал хоть и не большую, но премию к рынку; в преддверии аукциона доходность бондов на вторичных торгах составляла 7,80% годовых. Минфин, по всей видимости, и далее будет делать рынку довольно увесистые предложения, т.к. объемы в текущем месяце планируется привлечь далеко не маленькие, стремиться приблизиться к плану будут всеми силами. Читать полностью:http://quote.rbc.ru/comments/2012/10/11/33789023.html
· Версия для печати · Скачать.pdf · Автор · · Салтыков Петр, Управляющий операциями на финансовых рынкахООО «Дженерали ППФ Страхование жизни» · Все статьи автора Российский рынок мертв? Облигации против! Декабрь 2012 · рейтинг (8) · комментарии (0)
Введение Слабые результаты индексов российских акций в 2011—2012 гг. все чаще вызывают уныние и разочарование у профессиональных и частных инвесторов. Убытки, падающие обороты на рынке и увольнения сотрудников создают впечатление «конца рынка». Однако совсем рядом набирает обороты, возможно, даже более важная часть финансовой Вселенной — облигационный рынок. Последние два года бурное развитие долгового сегмента, в том числе резкий рост ликвидности и глубины рынка, подготовило почву к переходу в новое устойчивое состояние. По нашим ощущениям, именно модель наступающего 2013 г. будет действовать в течение последующих нескольких лет. Истоки. Возрождение облигационного рынка после кризиса 2008 г. Осенью 2008 г. рынок облигаций встал. Основной задачей эмитентов было выживание — погашение кредитов или их пролонгация, инвесторы пытались вернуть свои средства. В это время Центральный банк России (ЦБ РФ) для спасения банковской системы вынужден был модернизировать операции рефинансирования банков и обеспечить легкий доступ к залоговому кредитованию через операции РЕПО с бумагами из Ломбардного списка. Периодом оживления рынка и появлением первых после кризиса размещений стала весна 2009 г. Самые качественные эмитенты брали в долг по двухзначным ставкам. И это все равно было выгоднее, чем занимать в валюте и хеджировать валютный риск. Для банков инвестиции в облигации также были очень привлекательными: высокая доходность (от 14–15% годовых и более) сопровождалась возможностью оперативного получения ликвидности от ЦБ РФ под залог данных облигаций. Дополнительную прибыль приносил курсовой рост стоимости в процессе снижения общего уровня процентных ставок. Начался переход крупных компаний с внешнего на внутренний долговой рынок. В дальнейшем регулятор совместно с Министерством финансов провели большую работу по приведению кредитно-денежной политики и внутреннего государственного долга к стандартам развитых стран. Так, Министерство финансов стало устраивать регулярные аукционы по доразмещению выпусков государственных облигаций, увеличивая их ликвидность и создавая четкую кривую государственного долга с постепенным его удлинением. Параллельно Центральный банк проводил политику перехода к инфляционному таргетированию и обеспечению стабильности ставок внутреннего денежного рынка. Для этого он расширил коридор свободных колебаний рубля относительно бивалютной корзины, сузил диапазон между ставкой абсорбирования ликвидности (депозитная ставка ЦБ РФ) и предоставления ликвидности (ставка прямого РЕПО) до 1,25% на текущий момент, ввел прозрачный и объемный механизм рефинансирования банков посредством аукционов РЕПО и ломбардных кредитов, а также обнулил дисконты по операциям с государственными облигациями. ЧТО И КАК ПИСАЛИ О МОДЕ В ЖУРНАЛАХ НАЧАЛА XX ВЕКА Первый номер журнала «Аполлон» за 1909 г. начинался, по сути, с программного заявления редакции журнала... Что делает отдел по эксплуатации и сопровождению ИС? Отвечает за сохранность данных (расписания копирования, копирование и пр.)... Конфликты в семейной жизни. Как это изменить? Редкий брак и взаимоотношения существуют без конфликтов и напряженности. Через это проходят все... Что вызывает тренды на фондовых и товарных рынках Объяснение теории грузового поезда Первые 17 лет моих рыночных исследований сводились к попыткам вычислить, когда этот... Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:
|