|
Понятие, цели формирования и классификация инвестиционных портфелей. ⇐ ПредыдущаяСтр 2 из 2
Инвестиционным портфелем предприятия называют сформированную в соответствии с инвестиционными целями инвестора совокупность объектов инвестирования, рассматриваемую как целостный объект управления.
В процессе формирования портфеля путем комбинирования инвестиционных активов достигается новое инвестиционное качество: обеспечивается требуемый уровень дохода при заданном уровне риска.
При формировании любого инвестиционного портфеля инвестор преследует следующие цели: 1)достижение определенного уровня доходности – предполагает получение регулярного дохода в текущем периоде с заранее установленной периодичностью. Данная цель является основной при формировании портфеля, особенно это касается краткосрочного размещения средств; 2)прирост капитала – обеспечивается при инвестировании средств в объекты, которые характеризуются увеличением их стоимости во времени. Такого рода инвестиции предполагают более длительный период использования денежных средств; 3)минимизация инвестиционных рисков (безопасность инвестиций) – получение дохода запланированного уровня; 4)обеспечение достаточной ликвидности инвестируемых средств – предполагает возможность быстрого, безубыточного обращения инвестиций в наличные деньги, возможность их быстрой реализации.
Не одна из инвестиционных ценностей не обладает перечисленными выше свойствами в совокупности. Инвестор должен установить приоритет определенной цели при формировании своего портфеля.
Классификация формирования портфеля:
1)по видам включаемых в них объектов инвестирования: -портфель реальных инвестиционных проектов – формируется инвесторами, которые осуществляют производственную деятельность, обычно включает объекты инвестирования различных видов. Они наиболее капиталоемкие, более рискованные по причине продолжительности реализации, наиболее сложны и трудоемки в управлении; -портфель ценных бумаг – содержит определенную совокупность ценных бумаг, он характеризуется более высокой ликвидность и более легкой управляемостью. Более высокий уровень риска, более низкий уровень доходности, так как отсутствует реальное воздействие на доходность, низкая инвестиционная защищенность, ограниченность вариантов выбора финансовых инструментов; -портфель прочих объектов инвестирования – дополняет инвестиционный портфель компаний (например, валютный портфель); -смешанный инвестиционный портфель – включает разнородные объекты инвестирования.
2)по приоритетным целям инвестирования: -портфель роста формируется с целью прироста капитальной стоимости портфеля вместе с получение дивидендов, состоит главным образом из объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста капитала. Обычно состоит из акций разных компаний; -портфель дохода – ориентирован на получение текущего дохода, то есть процентных или дивидендных выплат. Состоит из объектов инвестирования обеспечивающих получение дохода в текущем периоде; -консервативный портфель – включает в основном объекты инвестирования со средними, а иногда с минимальными значениями уровня риска. Перечисленные типы портфеля имеют ряд разновидностей. Например, портфели роста и дохода при максимальных значениях своих показателей называются иногда агрессивными портфелями.
3)по достигнутому соответствию целям инвестирования: -сбалансированный портфель – характеризуется полной реализацией целей инвестора путем отбора инвестиционных активов, наиболее полно отвечающих этим целям; -несбалансированный портфель – характеризуется несоответствием его состава, поставленным целям его формирования. Разновидностью несбалансированных портфелей являются разбалансированные портфели.
Принципы и последовательность формирования инвестиционных портфелей.
Формирование инвестиционного портфеля предприятия основано на следующих принципах: 1)принцип обеспечения реализации инвестиционной стратегии; 2)принцип обеспечения соответствия портфеля инвестиционным ресурсом; 3)принцип оптимизации соотношения доходности и риска; 4)принцип оптимизации соотношения доходности и ликвидности; 5)принцип обеспечения управляемости портфеля.
Последовательность формирования инвестиционных портфелей различна для портфелей реальных инвестиционных проектов и ценных бумаг.
Пять этапов формирования реальных инвестиционных проектов: 1)поиск вариантов реальных инвестиционных проектов для их реализации; 2)рассмотрение и оценка бизнес-планов отдельных инвестиционных проектов; 3)первичный отбор инвестиционных проектов для более углубленного последующего их анализа. Система показателей включает в себя: -соответствие инвестиционного проекта стратегии деятельности и имиджу компании; -соответствие инвестиционного проекта отраслевой или регионально диверсификации предстоящей инвестиционной деятельности; -степень разработанности инвестиционного проекта и его обеспеченность основными факторами производства; -оценка необходимого объема инвестиций и период их осуществления до начала эксплуатации объектов; -оценка уровня инвестиционного риска; -предусматриваемые источники финансирования; 4)экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критерию эффективности (доходности). В процессе экспертизы проверяется приведенных в бизнес-плане основных показателей. После приведения показателей стоимости осуществляется расчет показателей прибыльности. Обобщенная оценка инвестиционных проектов по критерию эффективности осуществляется двумя методами: -проделанная на основе суммы ранговой значимости всех рассматриваемых показателей; -на основе показателей эффективности инвестиций, сравниваем NPV и IRR с нормами текущей доходности. Провести отбор по критериям риска и эффективности; 5)окончательный отбор проекта, формируемый портфель.
Процесс формирования портфеля ценны бумаг: 1)определение инвестиционной политики или инвестиционных целей инвестора; 2)проведение анализа ценных бумаг (фундаментальный или/и технический анализ); 3)формирование портфеля – производится отбор инвестиционных активов для включения в портфель. Учитываются следующие факторы: -тип инвестиционного портфеля; -требуемый уровень доходности портфеля; -допустимая степень риска; -масштабы диверсификации портфеля; -требования в отношении ликвидности; -рекомендуется учитывать налогообложение доходов и операции с различными видами ценных бумаг; 4)ревизия портфеля. Ценная бумага продается в том случае: -она не принесла ожидаемого дохода, и у инвестора нет надежд на рост дохода в будущем; -ценная бумага выполнила свою функцию; -появился более эффективный путь использования ресурсов; 5)оценка фактической эффективности портфеля с точки зрения полученного дохода по портфелю или риска.
Что способствует осуществлению желаний? Стопроцентная, непоколебимая уверенность в своем... Что будет с Землей, если ось ее сместится на 6666 км? Что будет с Землей? - задался я вопросом... Конфликты в семейной жизни. Как это изменить? Редкий брак и взаимоотношения существуют без конфликтов и напряженности. Через это проходят все... Живите по правилу: МАЛО ЛИ ЧТО НА СВЕТЕ СУЩЕСТВУЕТ? Я неслучайно подчеркиваю, что место в голове ограничено, а информации вокруг много, и что ваше право... Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:
|