|
Срок окупаемости инвестиций.
Метод определения срока окупаемости инвестиций, по международной классификации – Payback period PP является одним из самых простых и широко распространенных в мировой учетно-аналитической практике. Данный метод не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений.
Расчет срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиций. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом.
Общая формула расчета показателя РР имеет вид:
T
РР = min n, при котором ∑ P t ≥ I. (3.6)
t=1
Показатель РР может рассчитываться более точно, т. е., когда рассматривается и дробная часть года. При этом предполагается, что денежные потоки распределены равномерно в течение каждого года. Так для проекта с денежным потоком (млн руб.)
- 200, 80, 80, 80, 60, 40 значение показателя РР равно трем годам, если расчет ведется с точностью до целого года, или 2,5 года в случае точного расчета.
В некоторых случаях при расчете показателя РР необходимо учитывать временной фактор. В этом случае в расчет принимаются дисконтированные денежные потоки и соответствующая формула приме вид.
T t
DPP = min n, при котором ∑Р t / (1 + i) ≥ I. (3.7)
t=1
Следовательно, в случае дисконтирования срок окупаемости увеличивается, т. е. в любом случае DPP>PP. Другими словами проект, приемлемый по критерию РР, может оказаться неприемлемым по критерию DPP.
Пример №16. Коммерческий банк, как потенциальный инвестор, рассматривает целесообразность принятия проекта с денежным потоком (млн руб.) -130, 30, 40, 50, 50,20. Стоимость капитала банка 14%. Проекты со сроком погашения, превышающим четыре года, как правило, не принимаются (политика банка). Сделать анализ с помощью критериев обыкновенного РР и дисконтированного DPP сроков окупаемости.
Решение: заполняем таблицу 3.5
Таблица 3.5
Оценка приемлемости проекта по критериям РР и DPP
Год
| Денежный поток
млн руб.
| Дисконтируемый множитель при
i = 14%
| Дисконтированный денежный поток млн руб.
| Кумулятивное возмещение инвестиции для потока млн руб
| Исходного для РР
| Дисконтиро-
ванного для DPP
| 0-й
| -130
| 1,000
| -130
| -130
| -130
| 1-й
|
| 0,877
| 26,3
| -100
| -103,7
| 2-й
|
| 0,769
| 30,8
| -60
| 72,9
| 3-й
|
| 0,675
| 33,8
| -10
| -39,1
| 4-й
|
| 0,592
| 29,6
|
| -9,5
| 5-й
|
| 0,519
| 10,4
|
| 0,9
|
По данным таблицы видно, что РР = 4 года (при более точном расчете РР = 3,25 года), а DPP = 5 лет (при точном расчете 4,9 года). Таким образом, если решение принимается на основе обыкновенного срока окупаемости, то проект приемлем, если используется критерий дисконтированного срока окупаемости, то проект скорей всего будет отвергнут.
Задание №12.
Условия и исходные данные те же, что и в задании №9. Определить сроки окупаемости инвестиций по критерию РР и DPP. Сделать краткий анализ. Результаты отразить в таблице.
Приложение 1
Таблица 1
Порядковые номера дней в обычном году
День месяца
| янв
| февр
| март
| апр
| май
| июн
| июл
| авг
| сент
| окт
| нояб
| дек
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| -
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| -
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| -
|
| -
|
| -
|
|
| -
|
| -
|
|
Приложение 1
Таблица 2
Порядковые номера дней в високосном году
День месяца
| янв
| февр
| март
| апр
| май
| июн
| июл
| авг
| сент
| окт
| нояб
| дек
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| -
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| -
|
| -
|
| -
|
|
| -
|
| -
|
|
Приложение 2
Таблица 3
(Начало)
n
Мультиплицирующий множитель FM1 (i, n) = (1 + i)
(Характеризует будущую стоимость одной денежной единицы на конец периода п)
п
(период)
| i, ставка сложных процентов
| 1%
| 2%
| 3%
| 4%
| 5%
| 6%
| 7%
| 8%
| 9%
| 10%
|
| 1.010
| 1.020
| 1.030
| 1.040
| 1.050
| 1.060
| 1.070
| 1.080
| 1.090
| 1.100
|
| 1.020
| 1.040
| 1.061
| 1.082
| 1.102
| 1.124
| 1.145
| 1.166
| 1.188
| 1.210
|
| 1.030
| 1.061
| 1.093
| 1.125
| 1.158
| 1.191
| 1.225
| 1.260
| 1.295
| 1.331
|
| 1.041
| 1.082
| 1.170
| 1.170
| 1.216
| 1.262
| 1.311
| 1.360
| 1.412
| 1.464
|
| 1.051
| 1.104
| 1.217
| 1.217
| 1.276
| 1.338
| 1.403
| 1.469
| 1.539
| 1.611
|
| 1.062
| 1.126
| 1.194
| 1.265
| 1.340
| 1.419
| 1.501
| 1.587
| 1.677
| 1.722
|
| 1.072
| 1.149
| 1.230
|
| 1.407
| 1.504
| 1.606
| 1.714
| 1.828
| 1.949
|
| 1.083
| 1.172
| 1.267
| 1.369
| 1.477
| 1.594
| 1.718
| 1.851
| 1.993
| 2.144
|
| 1.094
| 1.195
| 1.305
| 1.423
| 1.551
| 1.689
| 1.838
| 1.999
| 2.172
| 2.358
|
| 1.105
| 1.219
| 1.344
| 1.480
| 1.629
| 1.791
| 1.967
| 2.159
| 2.367
| 2.594
|
| 1.116
| 1.243
| 1.384
| 1.539
| 1.710
| 1.898
| 2.105
| 2.332
| 2.580
| 2.853
|
| 1.127
| 1.2.68
| 1.426
| 1.601
| 1.796
| 2.012
| 2.252
| 2.518
| 2.813
| 3.138
|
| 1.138
| 1.294
| 1.469
| 1.665
| 1.886
| 2.133
| 2.410
| 2.720
| 3.066
|
|
| 1.149
| 1.319
| 1.513
| 1.732
| 1.980
| 2.261
| 2.579
| 2.937
| 3.342
| 3.797
|
| 1.161
| 1.346
| 1.558
| 1.801
| 2.079
| 2.397
| 2.759
| 3.172
| 3.642
| 4.177
|
| 1.173
| 1.373
| 1.605
| 1.873
| 2.183
| 2.540
| 2.952
| 3.426
| 3.970
| 4.595
|
| 1.184
| 1.400
| 1.653
| 1.948
| 2.292
| 2.693.
| 3.159
| 3.700
| 4.328
| 5.054
|
| 1.196
| 1.428
| 1.702
| 2.026
| 2.407
| 2.854
| 3.380
|
| 4.717
| 5.560
|
| 1.208
| 1.457
| 1.753
| 2.107
| 2.527
| 3.026
| 3.616
| 4.316
| 5.142
| 56.116
|
| 1.220
| 1.486
| 1.806
| 2.191
| 2.653
| 3.207
| 3.870
| 4.661
| 5.604
| 6.727
|
| 1.232
| 1.516
| 1.860
| 2.279
| 2.786
| 3.399
| 4.140
| 5.034
| 6.109
| 7.400
|
| 1.245
| 1.546
| 1.916
| 2.370
| 2.925
| 3.603
| 4.430
| 5.436
| 6.658
| 8.140
|
| 1.257
| 1.577
| 1.974
| 2.465
| 3.071
| 3.820
| 4.740
| 5.871
| 7.258
| 8.954
|
| 1.270
|
| 2.033
| 2.563
| 3.225
| 4.049
| 5.072
| 6.341
| 7.911
| 9.850
|
| 1.282
| 1.641
| 2.094
| 2.666
| 3.385
| 4.292
| 5.427
| 6.848
| 8.623
| 10.834
|
| 1.348
| 1.811
| 2.427
| 3.243
| 4.322
| 5.743
| 7.612
| 10.062
| 13.267
| 17.449
|
| 1.417
| 2.000
| 2.814
| 3.946
| 5.516
| 7.686
| 10.676
| 14.785
| 20.413
| 28.102
|
| 1.489
| 2.208
| 3.262
| 4.801
| 7.040
| 10.285
| 14.974
| 21.724
| 31.408
| 45.258
|
| 1.565
| 2.438
|
| 5.841
|
| 13.764
| 21.002
| 31.920
| 48.325
| 72.888
|
| 1.645
| 2.691
| 4.384
| 7.106
| 11.467
| 18.419
| 29.456
| 46.900
| 74.354
| 11.739
|
Приложение 2
Таблица 3 (Продолжение)
n
Мультиплицирующий множитель FM1 (i, n) = (1 + i)
(Характеризует будущую стоимость одной денежной единицы на конец периода п)
п
(период)
| i, ставка сложных процентов
| 11%
| 12%
| 13%
| 14%
| 15%
| 16%
| 20%
| 25%
| 30%
| 35%
|
| 1,110
| 1,120
| 1.130
| 1.140
| 1.150
| 1.160
| 1.200
| 1.250
| 1.300
| 1.350
|
| 1,232
| 1,254
| 1.277
| 1.300
| 1.322
| 1.346
| 1.440
| 1.562
| 1.690
| 1.822
|
| 1,368
| 1,405
| 1.443
| 1.482
| 1.521
| 1.561
| 1.728
| 1.953
| 2.197
| 2.460
|
| 1,518
| 1,574
| 1.630
| 1.689
| 1.749
| 1.811
| 2.074
| 2.441
| 2.856
| 3.321
|
| 1,685
| 1,762
| 1.842
| 1.925
| 2.011
| 2.100
| 2.488
| 3.052
| 3.713
| 4.484
|
| 1,870
| 1,974
| 2.082
| 2.195
| 2.313
| 2.436
| 2.986
| 3.815
| 4.827
| 6.053
|
| 2,076
| 2,211
| 2.353
| 2.502
| 2.660
| 2.826
| 3.583
| 4.768
| 6.275
| 8.172
|
| 2,305
| 2,476
| 2.658
| 2.853
| 3.059
| 3.278
| 4.300
| 5.960
| 8.157
| 11.032
|
| 2,558
| 2,773
| 3.004
| 3.252
| 3.518
| 3.803
| 5.160
| 7.451
| 10.604
| 14.894
|
| 2,839
| 3,106
| 3.395
| 3.707
| 4.046
| 4.411
| 6.192
| 9.313
| 13.786
| 20.106
|
| 3,152
| 3,479
| 3.836
| 4.226
| 4.652
| 5.117
| 7.430
| 11.642
| 17.921
| 27.144
|
| 3,498
| 3,896
| 4.334
| 4.818
| 5.350
| 5.936
| 8.916
| 14.552
| 23.298
| 36.644
|
| 3,883
| 4,363
| 4.898
| 5.492
| 6.153
| 6.886
| 10.699
| 18.190
| 30.287
| 49.469
|
| 4,310
| 4,887
| 5.535
| 6.261
| 7.076
| 7.987
| 12.839
| 22.737
| 39.373
| 66.784
|
| 4,785
| 5,474
| 6.254
| 7.138
| 8.137
| 9.265
| 15..407
| 28.422
| 51.185
| 90.158
|
| 5,311
| 6,130
| 7.067
| 8.137
| 9.358
| 10.748
| 18.488
| 35.527
| 66.541
| 121.71
|
| 5,895
| 6,866
| 7.986
| 9.276
| 10.761
| 12.468
| 22.186
| 44.409
| 86.503
| 164.31
|
| 6,543
| 7,690
| 9.024
| 10.575
| 12.375
| 14.462
| 26.623
| 55.511
| 112.45
| 221.82
|
| 7,263
| 8,613
| 10.197
| 12.055
| 14.232
| 16.776
| 31.948
| 69.389
| 146.19
| 299.46
|
| 8,062
| 9,646
| 11.523
| 13.743
| 16.366
| 19.461
| 38.337
| 86.736
| 190.05
| 404.27
|
| 8,949
| 10,804
| 13.021
| 15..667
| 18.821
| 22.574
| 46.005
| 108.42
| 247.06
| 545.76
|
| 9,933
| 12,100
| 14.713
| 17.861
| 21.644
| 26.186
| 55.205
| 135.53
| 321.18
| 736.78
|
| 11,026
| 13,552
| 16.626
| 20.361
| 24.891
| 30.376
| 66.247
| 169.41
| 417.53
| 994.65
|
| 12,239
| 15,178
| 18.788
| 23.212
| 28.625
| 35.236
| 79.496
| 211.76
| 542.79
| 1342.8
|
| 13,585
| 17,000
| 21.230
| 26.461
| 32.918
| 40.874
| 95.395
| 264.70
| 705.63
| 1812.8
|
| 22,892
| 29,960
| 39.115
| 50.949
| 66.210
| 85.849
| 237.37
| 807.79
| 2619.9
| 8128.4
|
| 38,574
| 52,799
| 72.066
| 98.097
| 133.17
| 180.31
| 590.66
| 2465.2
| 9727.6
| 36448.
|
| 64,999
| 93,049
| 132.78
| 188.88
| 267.86
| 378.72
| 1469.7
| 7523.2
| 36118.
| .
|
| 109,53
| 163,99
| 244.63
| 363.66
| 538.75
| 795.43
| 3657.2
| 22959.
| .
| .
|
| 184,56
| 289.00
| 450.71
| 700.20
| 1083.6
| 1670.7
| 9100.2
| 70065.
| .
| .
|
Приложение 3
Таблица 4
(Начало)
n
Дисконтирующий множитель FM2 (i, п) = 1/(1 + i)
(Характеризует приведенную стоимость одной денежной единицы, ожидаемой к получению через п периодо в)
п
(период)
| i, ставка сложных процентов
| 1%
| 2%
| 3%
| 4%
| 5%
| 6%
| 7%
| 8%
| 9%
| 10%
| 11%
|
| .990
| .980
| .971
| .,962
| .952
| .,943
| .935
| .,926
| .917
| .909
| .901
|
| .980
| .961
| .943
| .925
| .907
| .890
| .873
| .857
| .842
| .826
| .812
|
| .971
| .942
| .915
| .889
| .864
| .840
| .816
| .794
| .772
| .751
| .731
|
| .961
| .924
| .888
| .855
| .823
| .792
| .763
| .735
| .708
| .683
| .659
|
| .951
| .906
| .863
| .822
| .784
| .747
| .713
| .681
| .650
| .621
| .593
|
| .942
| .888
| .837
| .790
| .746
| .705
| .666
| .630
| .596
| .564
| .535
|
| .933
| .871
| .813
| .760
| .711
| .665
| .623
| .583
| .547
| .513
| .482
|
| .923
| .853
| .789
| .731
| .677
| .627
| .582
| .540
| .502
| .467
| .434
|
| .914
| .837
| .766
| .703
| .645
| .592
| .544
| .500
| .460
| .424
| .391
|
| .905
| .820
| .744
| .676
| .914
| .558
| .508
| .463
| .422
| .386
| .352
|
| .896
| .804
| .722
| .650
| .585
| .527
| .475
| .429
| .388
| .350
|
|
| .887
| .789
| .701
| .625
| .557
| .497
| .444
| .397
| .356
| .319
| .289
|
| .879
| .773
| .681
| .601
| .530
| .469
| .415
| .368
| .326
| .290
| .258
|
| .870
| .,758
| .661
| .577
| .505
| .442
| .388
| .340
| .299
| .263
| .232
|
| .861
| .743
| .642
| .555
| .481
| .417
| .362
| .315
| .275
| .239
| .209
|
| .853
| .728
| .623
| .534
| .458
| .394
| .339
| .292
| .252
| .218
| .188
|
| .844
| .714
| .605
| .513
| .436
| .371
| .317
| .270
| .231.
| .198
| .170
|
| .836
| .700
| .587
| .494
| .416
| .350
| .296
| .250
| .231
| .180
| .153
|
| .828
| .686
| .570
| .475
| .,396
| .331
| .277
| .232
| .212
| .164
| .138
|
| .820
| .673
| .554
| .456
| .377
| .312
| .258
| .215
| .194
| .149
| .124
|
| .811
| .660
| .538
| .439
| .359
| .294
| .242
| .199
| .178
| .135
| .112
|
| .803
| .647
| .522
| .422
| .342
| .278
| .226
| .184
| .164
| .123
| .101
|
| .795
| .634
| .507
| .406
| .326
| .262
| .211
| .170
| .150
| .112
| .091
|
| .788
| .622
| .492
| .390
| .310
| .247
| .197
| .158
| .138
| .102.
| .082
|
| .780
| .610
| .478
| .375
| .295
| .233
| .184
| .146
| .126
|
| .174
|
| .742
| .552
| .412
| .308
| .231
| .174
| .131
| .099
| .116
| .057
| .044
|
| .706
| .500
| .355
| .253
| .181
| .130
| .094
| .,68
| .075
| .036
| .026
|
| .672
| .453
| .307
| .208
| .142
| .097
| .067
| .046
| .049
| .022
| .015
|
| .639
| .410
| .264
| .171
| .111
| .073
| .048
| .031
| .032
| .014
| .009
|
| .608
| .372
| .225
| .141
| .087
| .054
| .034
| .021
| .021
| .009
| .005
|
Приложение 3
Таблица 4
(Продолжение)
n
Дисконтирующий множитель FM2 (i, п) = 1/(1 + i)
(Характеризует приведенную стоимость одной денежной единицы, ожидаемой к получению через п периодо в)
п
(период)
| i, ставка сложных процентов
| 12%
| 13%
| 14%
| 15%
| 16%
| 17%
| 18%
| 19%
| 20%
| 25%
| 30%
| 35%
|
| .893
| .885
| .877
| .870
| .862
| .855
|
| .840
| .833
| .800
|
| .741
|
| .797
| .783
| .769
| .756
| .743
| .731
| .718
| .706
| .694
| .640
| .592
| .549
|
| .712
| .693
| .675
| .658
| .641
| .624
| .609
| .593
| .579
| .512
| .455
| .406
|
| .636
| .613
| .592
| .572
| .552
| .534
| .516
| .499
| .482
| .410
| .350
| .301
|
| .567
| .543
| .519
| .497
| .476
| .456
| .437
| .419
| .402
| .358
| .269
| .223
|
| .507
| .480
| .456
| .432
| .410
| .390
| .370
| .352
| .335
| .262
| .207
| .165
|
| .452
| .425
| .400
| .376
| .354
| .333
| .314
| .296
| .279
| .210
| .159
| .122
|
| .404
| .376
| .351
| .327
| .305
| .285
| .266
| .249
| .233
| .168
| .123
| .091
|
| .361
| .333
| .308
| .284
| .263
| .243
| .225
| .209
| .194
| .134
| .094
| .067
|
| .322
| .295
| .270
| .247
| .227
| .208
| .191
| .176
| .162
| .107
| .073
| .050
|
| .287
| .261
| .237
| .215
| .195
| .178
| .162
| .148
| .135
| .086
| .056
| .037
|
| .257
| .231
| .208
| .187
| .168
| .152
| .137
| .124
| .112
| .069
| .043
| .027
|
| .229
| .204
| .182
| .163
| .145
| .130
| .116
| .104
| .093
| .055
| .033
| .020
|
| .205
| .181
| .160
| .141
| .125
| .111
| .099
| .088
| .078
| .044
| .025
| .015
|
| .183
| .160
| .140
| .123
| .108
| .095
| .084
| .074
| .065
| .035
| .020
| .011
|
| .163
| .141
|
| .107
| .093
| .081
| .071
| .062
| .054
| .028
| .015
| .008
|
| .146
| .125
| .108
| .093
| .080
| .069
| .060
| .052
| .045
| .023
| .012
| .006
|
| .130
| .111
| .095
| .081
| .069
| .059
| .051
| .044
| .038
| .018
| .009
| .005
|
| .116
| .098
| .083
| .070
| .060
| .051
| .043
| .037
| .031
| .014
| .007
| ..003
|
| .104
| .087
| .073
| .061
| .051
| .043
| .037
| .031
| .026
| .012
| .005
| .002
|
| .093
| .077
| .064
| .053
| .044
| .037
| .031
| .026
| .022
| .099
| .004
| .002
|
| .083
| .068
| .056
| .046
| .038
| .032
| .026
| .022
| .018
| .007
| .003
| .001
|
| .074
|
| .049
| .040
| .033
| .027
| .022
| .018
| .015
| .006
| .002
|
|
| .066
| .053
| .043
| .035
| .028
| .023
| .019
| .015
| .013
| .005
| .002
| .001
|
| .0.59
| .047
| .038
| .030
| .024
| .020
| .016
| .013
| .010
| .004
| .001
| .001
|
| .033
| .026
| .020
| .015
| .012
| .009
| .007
| .005
| .004
| .001
| .
| .
|
| .019
| .014
| .010
| .008
| .006
| .004
|
| .002
| .002
| .
| .
| .
|
| .011
|
| .005
| .004
| .003
| .002
| ..001
| .001
| .001
| .
| .
| .
|
| .006
| .004
| .003
| .002
| .001
| .001
| .001
| .
| .
| .
| .
| .
|
| .003
| .002
| .001
| .001
| .001
| .
| .
| .
| .
| .
| .
| .
| .
Литература
- Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция). Официальное издание. – М.: Экономика, 2000.
- Четыркин Е. М. Финансовая математика. Учебник. – М.: – Дело, 2003.
- Подшиваленко Г. П., Лахметкина Н. И., Макарова М. В.. Инвестиции. Учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2004.
- Блохина В. Г. Инвестиционный анализ. – Р н/Д.: Феникс, 2004.
- Бузова И. А., Маховикова Г. А., Терехова В. В.. Коммерческая оценка инвестиций. Учебник. – СПб.: Питер, 2004.
- Иванова Н. Н., Осадчая Н. А.. Экономическая оценка инвестиций. – Р н/Д.: Феникс, 2004.
- Ковалев В. В.. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2004.
- Киселева Н. В., Боровикова Т. В., Захарова Т. В. Инвестиционная деятельность. Учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2005.
- Ивасенко А. Г., Никонова Я. И.. Инвестиции: источники и методы финансирования. – М.: ОМЕГА – Л, 2006.
- Есипов В. Е., Маховикова Г. А., Терехова В. В., Бузова И. А.. Экономическая оценка инвестиций. – СПб.: Вектор, 2006.
- Ример М. И., Касатов А. Д., Матиенко Н.Н.. Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие. – ПИТЕР, 2006.
Содержание
Раздел I. Инвестиции и время. Основные функции сложного процента…………… 3
1.1 Фактор времени в инвестиционном процессе………………………………………..3
1.8 Определение наращенной суммы с помощью сложных процентов………………. 3
1.9 Нахождение текущей стоимости (дисконтирование)………………………………..7
1.10 Аннуитет. Наращенная сумма ренты………………………………………………… 8
1.11 Текущая величина ренты……………………………………………………………...10
1.12 Взнос на погашение долга…………………………………………………………... 11
1.13 Фактор фонда возмещения…………………………………………………………….15
Раздел II. Измерение инфляции…………………………………………………………..17
2.1 Теоретические основы оценки инфляции……………………………………………17
2.2 Методические основы измерения инфляции……………………………………….. 18
Раздел III. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Динамические методы оценки…………………………………………………………………………………………20
3.1 Чистый дисконтированный доход……………………………………………………20
3.2 Индекс рентабельности (доходности) инвестиций………………………………… 23
3.3 Внутренняя норма рентабельности (доходности)…………………………………...24
3.4 Срок окупаемости инвестиций……………………………………………………….27
Приложения………………………………………………………………………………..29
Литература…………………………………………………………………………………35
Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском гугл на сайте:
|